上周前四天A股維持強(qiáng)勢(shì)，但周五忽然大跌。具體來(lái)看，上證綜指收跌4.4%至2969.86點(diǎn)，深證綜指收跌3.79%至1605.28點(diǎn)，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別收跌3.26%、3.27%。不過(guò)，當(dāng)日仍有包括部分農(nóng)業(yè)股、科技股在內(nèi)的不少個(gè)股漲停，暗示大盤人氣似乎仍在。

我說(shuō)大盤人氣仍在其實(shí)還有個(gè)證據(jù)，這就是上周五早盤不少開(kāi)盤就跌停的個(gè)股，在盤中居然收回“失地”甚至翻紅，只是尾市股價(jià)才又被打了下去。由此可見(jiàn)，還是有不少資金正在尋覓入場(chǎng)時(shí)機(jī)。

個(gè)人感覺(jué)，這波行情本質(zhì)上是要解決兩個(gè)問(wèn)題，一是助力科創(chuàng)板推出，二是對(duì)股權(quán)質(zhì)押籌碼進(jìn)行“漲價(jià)去庫(kù)存”。從這個(gè)角度來(lái)看，這波行情并沒(méi)有大牛市的基礎(chǔ)，也沒(méi)有到完全結(jié)束的時(shí)候。

中信建投、中國(guó)人保、中信證券、華泰證券為上周五焦點(diǎn)，原因是后兩個(gè)券商發(fā)布研報(bào)看空后兩家的股票。但戲劇性的是，這四只股票當(dāng)天全部跌停了。除此之外，東方通信等不少妖股也跌停。由這些暴漲過(guò)的個(gè)股表現(xiàn)看，市場(chǎng)大概率已進(jìn)入冷靜期。不過(guò)，既然人氣還在，個(gè)人覺(jué)得盤面不太可能就此一蹶不振。

由上周五的盤面看，主力資金似乎不是真心想打壓股市，只是不想股市走得太急。一個(gè)很簡(jiǎn)單的道理是：如果各路投機(jī)資金急吼吼地、只爭(zhēng)朝夕地一把瘋漲結(jié)束行情，市場(chǎng)必然留下一地雞毛，到科創(chuàng)板真推出時(shí)，恰好股市已經(jīng)人走茶涼。因此，如果前述關(guān)于行情本質(zhì)的猜想為真，那么一切打壓的真正用意只是為了延長(zhǎng)行情。

因此，最近股市大概率會(huì)出現(xiàn)反復(fù)震蕩。如果市場(chǎng)短期內(nèi)又熱了起來(lái)，不接受教訓(xùn)的話，后續(xù)多半還會(huì)有“金牌”調(diào)控。當(dāng)“金牌”數(shù)量越來(lái)越多時(shí)，投資者就該真正當(dāng)心了。就目前這種市道來(lái)說(shuō)，投資者主要應(yīng)避免過(guò)分追漲，逢低吸納的話問(wèn)題相對(duì)不大。不過(guò)，不論這波反彈行情最終在何時(shí)結(jié)束，在哪個(gè)點(diǎn)位結(jié)束，在瘋漲的垃圾股中站崗的投資者都會(huì)很慘，投機(jī)者對(duì)此應(yīng)該有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)。

目前關(guān)于中美貿(mào)易問(wèn)題的消息比較正面。另外，房產(chǎn)稅立法有望加速。整體來(lái)看，這些消息對(duì)盤面的影響相對(duì)可控，地產(chǎn)股可能會(huì)受到一些沖擊。操作方面，投資者應(yīng)回避股價(jià)高高在上的績(jī)差股，這些品種未來(lái)雖會(huì)有反復(fù)，但誰(shuí)也不知能回調(diào)到什么程度。對(duì)于那些漲幅不大，且主力剛剛?cè)腭v的品種，在回調(diào)過(guò)程中倒可適度分批吸納。

對(duì)于價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，上半年的行情可能產(chǎn)生超預(yù)期收益，也可能暫時(shí)踏空，或者只有很一般的收益。由于這波行情有太強(qiáng)功利性、目的性，所以至少在短期內(nèi)，價(jià)值投資可能還是個(gè)“笑話”。